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后疫情時期紅棗企業利用期貨“自我減壓”

放大字體  縮小字體 發布日期:2021-08-12    作者:好想你健康食品    瀏覽次數:754

紅棗期貨上市兩年來,為棗農、合作社、貿易商、現貨企業等市場主體提供了一個公開、透明的價格參考。隨著期貨對市場的影響不斷深入,紅棗期、現貨均受到高度關注,紅棗期貨交易規模不斷增大。同時,近遠月價差擴大,吸引了不少做期現套利、價差套利的公司關注,它們開始調研市場,做供需平衡表,部分公司在現貨市場上看貨、找貨、收購。在前期銷售不暢與預期看好后市的矛盾下,現貨商深感機會與挑戰并存。如何用好紅棗期貨助力企業經營,逐漸成為產業關注的熱點。

據了解,截至目前,紅棗期貨已歷經11個合約交割,累計交割量9250噸,參與主體涉及生產企業、貿易公司、期現公司等多類主體,期貨交割逐漸成為助力企業銷售的“另一條腿”。

據不完全統計,當下紅棗全國社會庫存約20萬噸,基本與去年同期持平。河北滄州作為紅棗最大集散地,經營紅棗的大小貿易商及企業數量有近千家,社會庫存量占比可能在60%—70%,除去頭部企業有較大庫存量外,剩余庫存分布在周邊村鎮家家戶戶,較為分散。

紅棗現貨近幾個月處于傳統需求淡季,線上淘系紅棗大盤最新數據顯示,7月銷售額同比降低24.3%,今年4—7月平均每月較2020年下降20%以上,線上消費收縮明顯。

目前臨近雙節備貨,線下滄州現貨市場走貨有所加快,但與去年同期相比仍略顯遜色。受近期市場熱議新季減產影響,部分存貨不多的貿易商開始在市場找貨以備安全庫存,大部分貿易商依舊是采取“買高賣高、買低賣低”賺取差價的低風險策略,不輕易參與賭后市存貨待漲。

下游終端客戶反饋多地受疫情影響,消費起色不明顯,但今年紅棗品質好,即將進入旺季,價格合適的拿貨相對積極一些,部分貨源出現轉移下沉。

近期全國疫情形勢嚴峻,高風險地區有20個,涉及4??;中風險地區212個,涉及12個省市。其中,紅棗的兩大中轉集散地新鄭、滄州開展防疫工作,交易市場進行封閉,主產區新疆阿克蘇、喀什、若羌等地對于入疆人員的風險管控也極為重視,短時間內紅棗線下市場的交易會受到一定影響,同時,多地管控對于終端消費提升也相對不利,依靠消費增加帶動庫存消化的壓力增大。

后疫情時期現貨企業高庫存怎么破?擔心后市原材料漲價怎么辦?市場給企業開出的“藥方”是兩個字:套保!非常時期,“避險”是企業生存的關鍵。

紅棗大中型企業經常面臨價格波動、庫存貶值滯銷、采購季資金壓力大等風險,依靠傳統的現貨購銷模式已經無法有效轉移風險,紅棗期貨市場成為企業規避風險的新途徑。

一是套期保值鎖定利潤穩經營。夏季為紅棗傳統的銷售淡季,加之受疫情影響,銷售受阻、庫存高企。為應對風險,建議大中型企業可直接利用紅棗期貨進行套期保值,降低庫存成本,穩定企業經營。

當下,紅棗基準交割品滄州市場成交價在9500元/噸左右,與近月CJ2109合約基本平水,與遠月CJ2201合約期現價差近4000元/噸。這主要是因為CJ2109合約交割標的物是2020/2021年度的紅棗倉單,需于2021年9月最后一個交易日(含該日)集中注銷,不能再進行轉拋;CJ2201合約交割的標的物是生產日期在當年11月1日(含該日)之后注冊的紅棗倉單。

業內的大中型企業擁有現貨資源和銷售渠道,可以選擇合適的時機進行套保,屆時按照交割標準加工注冊生成2021/2022年度的倉單,把握住套保的機會。

二是倉單質押緩解資金難題。紅棗產業相對初級,企業融資難問題屬于普遍現象。在紅棗期貨上市后,企業通過自有庫存加工成交割品,注冊為紅棗標準倉單,不僅可以通過期貨市場賣交割增加銷貨渠道,還可以通過交易所進行質押融資,解決了企業資金周轉難題。

三是嘗試場外期權為后市價格波動“買保險”。近期對于新季出現減產預期,令現貨企業陷入“弱現實”與“強預期”的矛盾中,對于后市價格的判斷產生分歧,也令新季采購面臨更大的不確定風險。針對目前的困境,企業花費一定權利金提前為后市的價格波動“買保險”,分散風險,可謂恰到好處。

紅棗行業參與主體主要是中小型企業,這類企業經營規模小、資金緊張、抗風險能力差,因此不適合直接參與期貨市場。

當下,紅棗期貨有兩家產業基地、13家交割庫,涉及紅棗的主產區、主銷區,設立的目的之一就是服務實體經濟,為中小型企業紓困解難。因此,中小型企業可以借助當地龍頭企業、交割庫、產業基地、期現公司等平臺,間接利用期貨工具實現增收。

例如,部分中小型企業學習認可期貨標準后,借助智能機械有能力加工期貨交割品,可以自行注冊生成倉單,以基差貿易的方式銷售給期現公司,換取現金流;也可以送貨至部分紅棗交割庫,驗收合格后也能迅速銷售變現,獲取遠高于現貨渠道銷售的經營利潤。

因此,企業要根據自身的經營規模和抗風險能力,選擇適合的方式積極參與套期保值、基差交易、含權貿易等,改變農業生產經營現狀,真正實現產業各環節提質增效。隨著金融市場服務實體經濟的深入,未來期貨工具將服務生產經營的方方面面,成為降低經營風險的必備工具。(作者單位:好想你健康食品)


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